1. 简述
  2. 核心-卫星资产配置
    1. 布局股票、债券、商品、货币等ETF
    2. 分享各经济周期的投资收益；
  3. 第一章 ETF的魅力
  4. 交易成本比股票低
    1. 核心-卫星资产配置
    2. 帐户再平衡”策略
    3. 达到长期收益可期和主动获取超额收益
  5. 第二章 ETF基本知识
  6. 投资组合各类型资产相关性要低
    1. 股票ETF
    2. 债券ETF
    3. 商品ETF
    4. 货币ETF
  7. ETF估值指标
    1. PE（市盈率）
    2. PB（市净率）
    3. PS（市销率）
    4. PEG（市盈率相对盈利增长比率）
    5. NAV（净资产价值）
    6. 适用于不同的品种
  8. 注意清盘风险
    1. 谨慎选择规模小的，尤其是规模低于 1 亿元的 ETF
  9. 仓位再平衡
    1. 将涨势好的品种部分兑现；
    2. 补充相对较差品种的仓位；
    3. 每年6月进行一次调整
  10. 分批买入法
    1. 买入
      1. 每跌10%
        1. 10%加仓
        2. 20%加仓
        3. 30%加仓
        4. 40%加仓
    2. 卖出
      1. 每反弹10%
        1. 10%减仓
        2. 20%减仓
        3. 30%减仓
        4. 40%减仓
    3. 金字塔法买入卖出
  11. 第三章 指数介绍
  12. 重点两个品种
    1. 基本面ETF
      1. 营业收入、现金流、净资产和分红4个财务指标
    2. 红利低波
      1. 高收益、低波动ETF（近几年间每年股息率3%以上）
  13. 第四章 股票ETF
  14. IOPV（基金净值）
    1. 购买 ETF 份额的价格参考
  15. IOPV的套利
    1. 折价套利（反向套利）
      1. 当 ETF 市价小于净值时，买入 ETF
      2. 赎回 ETF 得到一篮子股票，然后卖出一篮子股票
    2. 溢价套利（正向套利）
      1. 当 ETF 市价大于净值时，买入一篮子股票
      2. 申购 ETF 份额，然后卖出 ETF
  16. 第五章 债券ETF
  17. 国债ETF
    1. 五年期国债
      1. 相当于购买了一篮子久期为 5 年左右的国债组合；
      2. 方便地享有 5 年期国债的收益率；
    2. 十年期国债
      1. 中长端中流动性（T+0）最好的品种；
      2. 债券的期限越长，波动越大，更适合股债轮动以及分享债市行情
  18. 和利率的关系
    1. 利率上升，债券下跌；
    2. 利率下降，债券上涨
    3. 在利率下行周期长期持有收益率非常可观
  19. 第六章 货币 ETF
  20. 重点关注两个品种
    1. 华宝添益
    2. 银华日利
  21. 第七章 商品ETF
  22. 黄金ETF
    1. 主要影响因素
      1. 和美元走势成反比；
      2. 和石油走势成正比；
      3. 战乱与政局动荡时期；
      4. 世界金融危机；
      5. 通货膨胀；
  23. 原油ETF
    1. 非实物支持的商品 ETF；
    2. 在运作中少了实物资产的流动；
  24. 第八章 跨境ETF
  25. 分享境外投资收益
    1. 使得投资美股、港股、德股，与投资 A 股一样简单；
    2. 解决了普通投资者难以深入研究境外股票市场的难题；
    3. 跟踪标的是境外市场指数
  26. 分享境外外汇收益
    1. 跨境 ETF 以人民币计价
      1. 外币升值有益于基金净值；
      2. 人民币升值不利于基金净值；
    2. 赎回：从美元→人民币
      1. 美元或欧元汇率走强，兑换的人民币增加
      2. 投资者从汇率中受益，享受境外外汇收益
  27. 分散组合投资风险
    1. 只本配置相关性非100%
      1. 能够有效的风险分散
  28. 第九章 ETF 投资策略
  29. 金字塔交易法
    1. 指数点位较高
      1. 每下跌 15%~20%，买入下一批指数基金；
    2. 指数点位居中
      1. 每下跌 8%~15%，买入下一批指数基金；
    3. 指数点位较低
      1. 每下跌 5%~8%，买入下一批指数基金；
  30. 网格交易法
    1. 选择策略：底仓+网格
    2. 震荡环境中的效果会比较好
    3. 下跌的情况下不如空仓投资者； 上涨的情况下不如满仓投资者；
  31. 估值止盈法
    1. 长期来看，估值都会回归；根据指数的估值水平进行止盈；
    2. 中证500为例
      1. 当 PE达到 60 时，赎回 60%的金额；
      2. 当 PE 达到 70 时，赎回 30%的金额；
      3. 当 PE 超过 80 的，赎回剩余金额；
      4. 其间任何时候 PE 回落到 60，都将剩余基金份额全部赎回
  32. 第十章 ETF 配置策略
  33. 核心-卫星策略
    1. 核心部分
      1. 守住大本营、占比较大
    2. 卫星部分
      1. 博取收益、占比较小
    3. 稳中求进、避免大幅波动
  34. 核心-卫星配置参考
    1. 保守型
      1. 股票：10%、商品10%、债券40%、货币40%；
    2. 稳健型
      1. 股票：40%、商品5%、债券40%、货币15%；
    3. 激进型
      1. 股票：80%、商品5%、债券10%、货币5%；
  35. 美林时钟
    1. 美林时钟将经济分为衰退、复苏、过热、滞胀四个时期
      1. 不同时期配置不同
  36. 衰退，经济增长停滞
    1. （1） 产能过剩；
    2. （2）大宗商品价格下跌；
    3. （3) 通胀率更低；
    4. （4) 企业利润下降；
    5. （5) 降息通道；
    6. 配置债券，医药、消费（防御型成长型行业） 股票：15% 债券：60% 商品：10% 现金：15%
  37. 复苏，经济缓慢增长
    1. （1 ) 利率较低；
    2. （2）GDP 加速增长；
    3. （3）通胀率继续下降、周期性产能扩张；
    4. （4) 企业盈利大幅上升；
    5. （5）债券的收益率仍处于低位
    6. 配置选择：股票、信息技术、消费（周期型成长型行业） 股票：60% 债券：15% 商品：15% 现金：10%
  38. 过热，经济快速增长
    1. （1) 企业增速减慢；
    2. （2) 通胀抬头；
    3. （3）加息；
    4. （4）GDP 增长率仍处于潜能之上；
    5. （5）收益率曲线上行并变得平缓；
    6. （6) 债券的表现糟糕；
    7. 配置选择：大宗商品，有色、钢铁、煤炭（周期型价值型行业） 股票：15% 债券：10% 商品：60% 现金：15%
  39. 滞胀，经济发展停滞
    1. （1）GDP 的增长率降到潜能之下；
    2. （2）通胀却继续上升、通常有石油危机；
    3. （3) 产量下滑；
    4. （4）商品提价；
    5. （5）工资-价格螺旋上涨；
    6. （6）通胀见顶；
    7. （7）央行紧缩银根；
    8. （8）债券市场低迷；
    9. （9）企业破产，股票糟糕；
    10. 配置选择：现金，石油天然气行业、公用事业（防御型价值型行业） 股票：10% 债券：15% 商品：15% 现金：60%
  40. 《ETF投资指南》
  41. 作者：老罗
    1. 雪球/微信公众号：老罗话指数投资
      1. 制作 by. 121个黑梦